在市场上到底应当听谁的？

在信息极度过剩的网络时代，每天关于金融市场方向的观点像空气中的灰尘那么多，到底应当听谁的？

我觉得只有像“债券之王”格罗斯（Bill Gross）那样操控着大钱（他管理的债券基金资产高达2587亿美元）、能影响市场走向的人说的话才值得重视。不仅要听其言，还要观其行，下图是他管理的债券基金的投资组合：

注意到，他用全部资金的53%（1370亿美元）买进了房贷债券（红线 MBS），什么意思呢？

也就是说 Bill Gross 下了一个1370亿美元的赌注，去赌美联储迟早将会印钞在市场上收购房贷债券。因为在美联储的资产平衡表上可供卖出的短期国债数量已经很少了，所以下次的量化宽松行动不可能还是“扭曲利率曲线”（Operation twist）的行动，而只能是像QE1和QE2那样的直接印钞买债 - QE3。

而且就在前天（5月9日），格罗斯公开说“QE3就快来了”： Gross Says QE3 Getting Closer as Goldman Sees Easing

5月7日，我在“市场的转折点就快到了？”中根据美元指数的变化和QE3的可能性写道：“从现在开始到6月份美联储会议的几个星期里，每次大的市场回调都应当是逢低积累仓位的机会。”

在“大的市场回调的时候逢低积累仓位”（buy dips）说的是当市场下跌的时候去买、而不是在市场涨得正欢的时候，当谁都看得出来市场明显在涨的时候你才动手，付出的代价就高得多了。

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