中国的股民：买股票，还是持现金？

一个非常简单的、根据“投资价值指数”的中国股市投资系统设计如下：

我每天计算出中国股市和中国银行存款（现金）的“投资价值指数”，如果股市的“投资价值指数”比较高，就持有中国股市指数基金；如果现金的“投资价值指数”比较高，就把钱存在银行。

假定中国银行存款的年利率是2%。

为了方便计算，我用新华富时中国25指数ETF基金（FXI）代表上证指数（SSEC)，两者之间走势的对应关系如下：

从2005年4月至今，根据“投资价值指数”的中国股市投资系统的资金成长曲线如下：

下面是同期中国股市指数（FXI)的价格曲线：

“投资价值指数”投资系统的年均回报率为+18.2%，中国股市的年均回报率为10.1%。

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2012年6月5日

上证指数 2,311.54

新华富时中国25指数ETF基金（FXI）32.46

根据“投资价值指数”的中国股市投资系统，中国的股民应当把钱存在银行。


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