巴菲特和黄金：谁愚蠢、谁聪明？（兼答nullll）

在投资和投机这个行当里，最不缺少的就是口水唾沫，一万个人里面会有一万几千个不同的说法和看法。所以我在签名档下面的第一句话就是“依据事实数字”，提醒自己不要听任何人说什么，要看他做什么。

巴菲特不是提倡长期投资么？下面是看看过去五年和十年他的控股公司股票与即使大跌后的金价的相对表现：

五年：BRK.A +21%，黄金+49%

十年：BRK.A +83%，黄金+202%

这时候，肯定有人跳出来狡辩说，要比较两者20年前、30年前、或者50年前的相对表现。但是我们现在活在2013年，不是二、三十年前，几十年前的大环境与现在毫无关系了。即使2000年之前和之后对美国的金融市场来说显然是两个不同的时期了，之前股市是王，之后在不到十年里股市两次被腰斩。

难怪债券之王格罗斯在他最新的投资评论中说，是时代造就了巴菲特、索罗斯、和他本人，而不是反过来，也许巴菲特的时代早已过去了： A Man in the Mirror

“But let me admit something. There is not a Bond King or a Stock King or an Investor Sovereign alive that can claim title to a throne. All of us, even the old guys like Buffett, Soros, Fuss, yeah – me too, have cut our teeth during perhaps a most advantageous period of time, the most attractive epoch, that an investor could experience. Since the early 1970s when the dollar was released from gold and credit began its incredible, liquefying, total return journey to the present day, an investor that took marginal risk, levered it wisely and was conveniently sheltered from periodic bouts of deleveraging or asset withdrawals could, and in some cases, was rewarded with the crown of “greatness.” Perhaps, however, it was the epoch that made the man as opposed to the man that made the epoch.”

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之前，nullll同学还对我贴出的十万美元实盘账户的表现冷嘲热讽了一番： http://bbs.wenxuecity.com/finance/3151823.html

对此我要对nullll同学说的是，如果你的长期业绩比我的“ETF投资系统”更好，你也不妨把你的投资模型和实盘账户截图贴出来看看，假如确实Alpha更高、更稳定、而且具有可复制性，我会好好地向你学习。

只有具备可复制性的系统才能保证过去发生的有可能延续到未来。可复制性的意思是，你做的交易动作我也可以在实战中及时地、现实地重复出来；不可复制性的例子是，你一天交易十几次或几十次个股，你自己恐怕连第二个账户都复制不出来同样的结果。中了彩票的人的回报率是挺高，可是别人甚至他自己能重复吗?

如果你的实际长期业绩还不如“ETF投资系统”的话，那你就有必要反省一下躲在一个ID后面冷嘲热讽的动机了，是羡慕嫉妒恨还是别的？

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今天，按照“ETF投资系统”操作的10万美元实盘账户的截图如下：



我将用这个账户实盘复制出“ETF Investment System 2.0”的资金增长曲线来：

另一位按照“ETF投资系统”操作的账户截图如下： 



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