为何作对了方向还赚不到钱？

知名的股市投机家 Jesse Livermore 曾说过一段名言：“It never was my thinking that made the big money for me. It always was my sitting. Got that? My sitting tight! It is no trick at all to be right on the market. You always find lots of early bulls in bull markets and early bears in bear markets. I've known many men who were right at exactly the right time, and began buying or selling stocks when prices were at the very level which should show the greatest profit. And their experience invariably matched mine--that is, they made no real money out of it. Men who can both be right and sit tight are uncommon.”

就以最近几个月连续上涨的美国股市来说，虽然大多数人都是天然做多的，但是能“去掉鱼头和鱼尾、吃到整个鱼身”的人是少数，因为很多人缺乏 Livermore 所说的“做对了方向还能持住仓位”（be right and sit tight）的定力。

如果没有一套固定的操作系统还做频繁交易的话，那就每天都得面临着同一个永远没有正确答案的问题：今天是不是顶、该买还是该卖？明天是不是顶、该买还是该卖？后天...可经常发生的事情是，凭着随机猜测而动作的次数越多、犯错的时候也越多。

而按照系统投资的模式操作的话，不仅可以跟对市场的方向，还能够做到 hold 得住利润，因为每年只要根据系统发出的若干次信号机械性地去做就是了。

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几天前（3月7日），我在“年度最低价与黎明前的黑暗”中说：“2013年2月21日的每盎司1555美元是不是今年的最低金价？答案很可能就是。黄金期货庄家的净空仓位水平以及股坛小散们看跌黄金的反向情绪指标也都是佐证。”

下面是黄金期货市场上的庄家（Commercials, 商业大户）持有的净空仓数量：



截止于3月5日的最新数据是-133K,两周前的数据是-132K，金价也从1555美元上涨到了现在的1594美元。

从上面的图中可以看出，现在的黄金庄家净空仓量非常低，是增持多仓的好机会，以往跟着庄家的仓位走被证明是投资黄金的一个好方法。

即使我说的这么明白，但最终能否从黄金中获利还是取决于能否长期 hold 得住的定力，所以我一直建议投资者购买实物黄金。把时间拉得越长，庄家在纸黄金市场上利用融资杠杆操纵虚拟价格的影响力就越弱，黄金作为真正的价值储藏物的特征就越容易显现出来。

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