金融市场的下一个泡沫

今早，美国11月份的就业报告出炉了，这个官方的统计数字与以往一样，表面上看起来不赖（就业人数增加14.6万，失业率下降到7.7%），实质内容却经不起推敲。首先，九月和十月份的实际就业人数比当初所报告的少了4.8万人；其次，失业率的下降是因为有二十多万人放弃了出去找工作的努力，不再被计算在统计数字里面；最后，增加的工作职位基本上是服务性行业的低收入工作，这一点从平均小时薪酬的下降趋势上就看出来了。

THE EMPLOYMENT SITUATION -- NOVEMBER 2012

就业报告之后，12月份能影响金融市场的重要事件还有下周的美联储会议以及国会两党关于财政悬崖和国债上限的讨价还价。

美国金融电视频道CNBC的 Rick Santelli 昨天讲了一句明白话，他说 "Debt Ceiling Is Not The Problem. Debt Is The Problem"（债务上限不是问题的关键，债务本身才是大问题。）

所谓“债务上限”是一向制定入不敷出财政预算的政客们假惺惺地给自己设置的一个借债限制，现在的上限估计在本月15日就将被突破了。历年来每当美国的债务快要超过上限时，国会都会最终提高它。可是在2011年的8月5日，美国的债务负担是如此之多，以至于信用评级机构标准普尔把美国国债的评级下调了一级，在金融市场上引起了一番波澜。

下图是美国的债务总额、债务上限、与黄金价格之间的同步关系：

毫无疑问，这次的债务上限最终必然还是会被提高。昨天美国国会里的有些民主党议员们甚至提出了一个法案，内容是今后就不必再讨论债务上限的问题了，而是交给总统自行决定债务上限的权力，却被共和党投票阻止了。

美联储的QE4是否将出台？财政悬崖和债务上限的僵局如何打破？美债和美元的泡沫何时迸裂？年底年初的好戏连连，很值得期待。

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