丁山: 大道至简的ETF投资模型 (ZT)

http://bbs.wenxuecity.com/finance/2617358.html

大道至简的ETF投资模型
来源: 丁山 于 2011-09-23 07:44:56

读murmur.on.hudson的博文“ETF基金投资组合”( http://blog.wenxuecity.com/blogview.php?date=201109&postID=4378 )后的第一感觉是，这个模型似乎过分简单了，有点不太相信，仅仅每个月初调整一下ETF组合，就有年增长率16%的成绩，并且风险回报系数也非常好（详见 http://blog.sina.com.cn/s/blog_64acdf3d0102dtfz.html ）。于是私下写信问了他两个问题：

（1）你的ETF投资组合是由多少个ETF组成的？

（2）能否把过去两年的历史数据发给我，让我自己做一次独立的复核计算？

他的回答是，组合里的ETF数目可以是 1 ～ 4个，但是由两个ETF形成的组合表现最稳定，并且给我发来两个ETF组合的明细表和具体数据（时间跨度：从2003年1月初 ～ 2010年1月初）。他说这7年里虽然股市起伏很大，但这个组合的成长很稳定，平均年回报率是15.5%。

我仔细看了一下，帐户里始终只保持两个ETF，而供挑选的ETF池里，总数也只有5个。很多时间里账户里会持有同一个ETF好几个月。细数了一下，总共在7年里只交易32次，平均一个季度交易1.14次。关键在于每个月底要作出最佳决定：下个月谁上场、谁下场、谁继续留在场上。

我按照他发来的的ETF持有明细表，自己从http://finance.yahoo.com/ 直接查出7年来的原始数据计算，得出的平均年回报率比他说的15.5%还要高一些。

为什么这么简单的模型能够成功呢？ETF兼具基金（分散投资）和股票（信息和交易及时）优点。但是Vanguard基金公司的创始人 John C. Bogle 很不赞成对ETF像对股票一样频繁交易，他认为这样会失去他设计mutual funds时，特别强调的分散投资和享受板块成长的优点。我想如果Mr. Bogle 知道了murmur.on.hudson 的这个ETF投资模型，一定会极口称赞，因为既没有频繁交易，也抓准时机把最有投资价值的ETF推上场。

这个模型应该很适用于一般业余投资人。钱放在哪里好呢？现在几乎没有一个投资标的（包括金子、银子，瑞士法郎）不在剧烈波动的 ……。我决定试用一下这个投资组合，并在一年后向大家报告结果。