贵州茅台在过去一年里“过山车般”的股价起伏
以前我不知道林园和但斌是谁，现在知道他们是不仅重仓茅台并且似乎爱上了这只股票的代表人物。如果他们是想做长期股东的话，无可厚非，将来很可能是“成也萧何败也萧何”的结果。
可是当股价跌去了三分之一还没有采取止损措施反而在唱高调吹捧股票，作为基金经理显然是不称职的。
按照现在的股价计算，贵州茅台过去五年贬值11%
投资者可以从中学到的经验教训是：
（1）把个人好恶情绪与理性分析分开，不要爱上哪只股票或与之死磕到底。
（2）任何资产都只是投资工具而已，好则留、坏则斩。
（3）散户最好远离个股，关注波动率小并且永远存在的指数。
我曾在“巴菲特是如何靠投资股票成为首富的”中说过，“巴菲特成功的秘诀就是： Low beta + Leverage”（低波动率加上适当的融资杠杆）。中国股市上的绝大多数股票都不符合低波动率这个条件。
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