国人学巴菲特，是福还是祸？

最近一篇“巴菲特投资传奇害国人不浅”的文章引起了不少关注，有人觉得说到点子上了，也有人很不以为然。我个人认为，很多人都误解了巴菲特“价值投资”和“长线持有”的真正含义，所以才导致了“照猫画虎怎么画也画不像，结果反而弄巧成拙”的情况。

首先，“价值投资”的对象本身必须得有相当长期的持久性才有可能计算出价值几何，如果一家公司的经营业绩经常受到比如政策面、大环境的变化等外界因素的影响而很不稳定、忽高忽低，甚至在激烈的市场竞争中到底能不能出类拔萃、一旦屈居下风之后还能挺几年都是疑问的话，考虑什么“价值投资”就毫无意义了。在中国股市上，有非常多的上市公司都属于这一类的。

其次，巴菲特并不是对他买入的任何股票都“长线持有”。如果仔细读读他每个季度的仓位变化报告的话就可以看出，他选择长线持有并加仓的都是表现良好的股票，而表现不太如意的股票他也经常买后不久就卖掉了。

在证券市场上有句话说，“不要爱上你的股票”（Don't fall in love with your stocks.）。任何证券都只是一个我们用来增值的工具而已，它表现好就留住它，表现差就要毫不犹豫地抛掉。假如在实际操作中做不到这一点、还用“学习巴菲特的价值投资、长线持有”作为借口的话，那迟早会受到市场的惩罚的。

在这点上，像“默默投资系统”和“独股一荐”这样100%量化的、机械性操作的投资系统就不会有那样的问题。因为对于量化投资系统的模型来说，任何证券都只是一个数字或代码而已，它的好坏和取舍都是单纯地从其价格和成交量等客观数据计算出来的，所有凭着个人的感觉而形成的喜好和偏见都被完全排除在外了。所以在金融市场上（尤其是中国股市）长期地按照量化投资系统操作是比较靠谱的。

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2013年8月26日，中国上证指数上涨了1.9%，深圳创业板指数上涨了1.5%。今天，创业板指数创下了历史新高。

《默默投资通讯》的“中国股票投资系统”继续持有深圳创业板指数基金。从《默默投资通讯》开始推荐买入创业板ETF基金的7月9日至今的回报率是+16.5%。从“默默投资”8月13日开始推荐并持有的“独股一荐”的累积回报率是+21.7%。

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